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導(dǎo)讀：轉(zhuǎn)眼歲末至，復(fù)盤(pán)正當(dāng)時(shí)。

雖說(shuō)2025年母嬰行業(yè)依舊承壓前行，但那些藏不住的亮點(diǎn)，我們都看在眼里。

母嬰再現(xiàn)“上市潮”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月30日，今年至少有17家母嬰相關(guān)企業(yè)成功上市或開(kāi)啟IPO。

今年成功上市的企業(yè)包括：紐曼思、布魯可、舒寶國(guó)際、圣貝拉、香港金電科技、不同集團(tuán)、樂(lè)舒適，其中，除香港金電科技在美國(guó)納斯達(dá)克上市外，其余企業(yè)均選擇了港交所。

而選擇在今年奔赴上市的企業(yè)則有：聚智科技、卡游、52TOYS、圣桐特醫(yī)、孕嬰世界、焦點(diǎn)國(guó)際、海拍客、金添動(dòng)漫、孩子王。除孕嬰世界遞表北交所外，其余企業(yè)均是向港交所遞交招股書(shū)，值得注意的是，孩子王此前已經(jīng)在深交所成功上市，此次是為實(shí)現(xiàn)“A+H”雙重上市。

進(jìn)一步深挖可以發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)要么已經(jīng)成功在海外市場(chǎng)打出一片天，例如舒寶國(guó)際在俄羅斯市場(chǎng)表現(xiàn)甚佳，樂(lè)舒適在非洲市場(chǎng)市占率不錯(cuò)，聚智科技深耕美國(guó)市場(chǎng)；要么下一步目標(biāo)意在全球，比如卡游、52TOYS、孩子王等。

融資些許回暖

資本的暖意并沒(méi)有只停留在上市側(cè)，部分母嬰企業(yè)在2025年成功拿到了融資：

2月，嬰童用品企業(yè)兩只兔子Buddy Buzzy完成億級(jí)融資；

3月，圣桐特醫(yī)完成B+輪超4億元融資；

5月，兒童陪伴機(jī)器人企業(yè)“手滑科技”完成數(shù)千萬(wàn)元A輪融資；

6月，AI編程教育硬件企業(yè)派呦科技完成數(shù)百萬(wàn)元天使輪融資；

8月，AI玩具企業(yè)“人工生產(chǎn)力”完成數(shù)百萬(wàn)美元種子輪融資；同月，AI伴學(xué)機(jī)器人企業(yè)奇點(diǎn)靈智完成數(shù)千萬(wàn)元天使輪融資；

11月，AI兒童教育硬件企業(yè)奇朵智能完成數(shù)千萬(wàn)元種子輪+融資；同月，母嬰連鎖貴州嬰之坊獲得千萬(wàn)級(jí)戰(zhàn)略融資，由華鑫資本投資。

從這些企業(yè)所處細(xì)分賽道角度來(lái)看，第一，AI嬰童硬件熱度尤高；第二，特醫(yī)食品受關(guān)注，結(jié)合今年?duì)I養(yǎng)大健康賽道融資火熱的情況，營(yíng)養(yǎng)大健康在一段時(shí)間內(nèi)仍市場(chǎng)押寶重點(diǎn)；第三，而考慮到行業(yè)頭部集中趨勢(shì)，母嬰連鎖的發(fā)展勢(shì)頭被部分投資機(jī)構(gòu)看好。

而其他細(xì)分領(lǐng)域融資相對(duì)略顯清冷，主要原因之一是因?yàn)橘惖酪烟幱诩t海階段，頭部企業(yè)已經(jīng)壯大到一定程度，中小企業(yè)也具備了自身韌性。

巨頭“擴(kuò)收拆”動(dòng)作不斷

今年，還有不少母嬰相關(guān)行業(yè)巨頭迎來(lái)業(yè)務(wù)變動(dòng)的敲定，或宣布開(kāi)啟新的合并、收購(gòu)、拆分，

如3月，豪悅護(hù)理宣布擬以2.66億元收購(gòu)南通大王GOO.N品牌嬰兒紙尿褲生產(chǎn)線以及相關(guān)資產(chǎn)；

5月，達(dá)能透露擬收購(gòu)Kate Farms（美國(guó)）的多數(shù)股權(quán)；

6月，孩子王公告擬以16.5億元收購(gòu)絲域?qū)崢I(yè)；

8月，a2披露擬以2.82億新西蘭元收購(gòu)雅士利新西蘭乳品有限公司，同時(shí)將其持有的馬陶拉谷乳品有限公司75%股權(quán)出售給Open Country Dairy Limited；同月，恒天然正式宣布以38.45億新西蘭元將其安滿等全球消費(fèi)品及相關(guān)業(yè)務(wù)（不含大中華區(qū)）出售給蘭特黎斯；

9月，愛(ài)嬰室公告擬以1900萬(wàn)元收購(gòu)湖北永怡護(hù)理的30%股權(quán)；

11月，金佰利宣布與Kenvue（原強(qiáng)生消費(fèi)品業(yè)務(wù)）達(dá)成協(xié)議，擬以487億美元的估值收購(gòu)Kenvue股權(quán)；

12月，雀巢被曝旗下惠氏營(yíng)養(yǎng)品與嬰兒營(yíng)養(yǎng)品中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)將迎來(lái)合并，計(jì)劃成立雀巢營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)；同在12月，菲仕蘭先是宣布收購(gòu)?fù)箍敌侨榍宓鞍坠荆绹?guó)），后又公布其與Milcobel合并提案獲最終批準(zhǔn)。

整體來(lái)看，無(wú)論是哪類動(dòng)作，企業(yè)的核心目標(biāo)大多集中在這三個(gè)方向：其一，精簡(jiǎn)架構(gòu)，集中力量辦事，如恒天然出售消費(fèi)品業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向全力深化toB業(yè)務(wù)；其二，緊跟消費(fèi)需求，深化熱門(mén)賽道布局，如菲仕蘭收購(gòu)分離乳清蛋白公司、金佰利并購(gòu)Kenvue強(qiáng)化營(yíng)養(yǎng)保健領(lǐng)域布局；其三，筑寬護(hù)城河，補(bǔ)足或強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)，如豪悅收購(gòu)南通大王、a2收購(gòu)雅士利新西蘭。

母嬰連鎖狂開(kāi)店

聚焦渠道側(cè)，今年母嬰連鎖擴(kuò)店布局提質(zhì)提速。

一則頭部加速集中，或廣開(kāi)店或拓聯(lián)盟。

廣開(kāi)店方面，孩子王高線與下沉市場(chǎng)同步推進(jìn)，大店小店加盟多業(yè)態(tài)均有布局，截至2025年上半年，門(mén)店總數(shù)超1300家；愛(ài)嬰室上半年“多地多店齊開(kāi)”、下半年“區(qū)域核心城市+重點(diǎn)商圈”雙軌擴(kuò)展，截至2025年三季度，門(mén)店總數(shù)達(dá)516家；孕嬰世界拓展西北、浙江、東北、陜西市場(chǎng)，下半年更是以月均30+的速度，深化11省布局，門(mén)店總數(shù)超2700家；小飛象通過(guò)多地多店同日齊開(kāi)加速滲透20省市場(chǎng)，一年開(kāi)新超1000家，門(mén)店數(shù)量已突破2500家；中億孕嬰童再拓6省布局，門(mén)店數(shù)量增至近3000家。

拓聯(lián)盟方面，安徽皖嬰?yún)R、浙江臺(tái)州仟貝以及五大連鎖、濟(jì)寧王子羊、寧夏寶貝百分百、河南寶貝在線先后加入寶貝天下聯(lián)盟，該聯(lián)盟門(mén)店總數(shù)已超4500家；值得注意的是，寶貝天下近日還宣布面向區(qū)縣頭部小連鎖，推出“會(huì)員制伙伴店”整合模式。此外，2月，無(wú)錫樂(lè)茵、宿遷優(yōu)益母嬰等江蘇頭部母嬰連鎖組建母茵薈盟；10月，黑龍江貫日、吉林王子羊、遼寧媽咪購(gòu)成立東三省貫日嬰童聯(lián)盟；同月，華恩嬰貝兒湖北大區(qū)與武漢小悅町等武漢五大連鎖簽署準(zhǔn)直營(yíng)合作協(xié)議；11月，華恩嬰貝兒河南大區(qū)與洛陽(yáng)愛(ài)上孕嬰連鎖等三大連鎖達(dá)成直營(yíng)合作。

二是新業(yè)態(tài)成嘗試重點(diǎn)。例如，孩子王打造新生代親子生活方式概念店——Kidswant Ultra店，愛(ài)嬰室開(kāi)設(shè)萬(wàn)代拼裝模型店、高達(dá)基地線下店。

科研創(chuàng)新與供應(yīng)鏈高水平建設(shè)浪潮洶涌向前

聚焦生產(chǎn)與品牌側(cè)，科研創(chuàng)新與供應(yīng)鏈高水平建設(shè)仍是頭部企業(yè)發(fā)力的重點(diǎn)，尤其是各乳企今年都取得了優(yōu)異的戰(zhàn)績(jī)：

例如伊利，1月旗下新西蘭乳鐵蛋白工廠全新升級(jí)投產(chǎn)；4月國(guó)家乳業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中心二期工程項(xiàng)目開(kāi)工，7月首次完整揭示HMO（2'-FL）通過(guò)微生物-腸-腦軸驅(qū)動(dòng)認(rèn)知與記憶功能提升的機(jī)制，以及聯(lián)合發(fā)起行業(yè)首個(gè)AI生態(tài)合作組織——全球智鏈生態(tài)圈；

再如蒙牛，5月旗下虹摹生物自主研發(fā)的HMO通過(guò)國(guó)家衛(wèi)健委審批，10月聯(lián)合研發(fā)的促生長(zhǎng)益生菌Hi188實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，12月首批深加工乳品（如乳鐵蛋白、脫鹽乳清粉D90）完成測(cè)試，并上線全球乳業(yè)首個(gè)實(shí)現(xiàn)“研發(fā)-奶源-采購(gòu)-生產(chǎn)-質(zhì)量-銷售”全生命周期質(zhì)量數(shù)據(jù)融合的智能質(zhì)量管理系統(tǒng)平臺(tái)（質(zhì)量LIMS）；

還如飛鶴，1月發(fā)布“乳蛋白鮮萃提取科技”，5月發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)應(yīng)用型母乳低聚糖全譜系結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)，12月上線全球首個(gè)奶粉原料級(jí)溯源系統(tǒng)；

又如君樂(lè)寶，5月發(fā)布全球首個(gè)“腦體雙優(yōu)”科研模型，8月與江南大學(xué)聯(lián)合成立益生菌聯(lián)合創(chuàng)新中心，12月君樂(lè)寶乳業(yè)長(zhǎng)三角全產(chǎn)業(yè)鏈一體化項(xiàng)目開(kāi)工；

……

不難發(fā)現(xiàn)，母嬰行業(yè)正基于更堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)向高質(zhì)量發(fā)展階段邁進(jìn)。

其實(shí)，回顧2025這一年，母嬰行業(yè)的重要變化還有很多，譬如飛鶴、伊利、君樂(lè)寶先后發(fā)布十億級(jí)育兒補(bǔ)貼，雀巢、HOCHDORF（瑞士乳企）、卡夫亨氏、Bubs等換帥，各品牌爭(zhēng)相上市重磅新品、官宣新戰(zhàn)略、擴(kuò)展新業(yè)務(wù)；一切都聚焦更好更快發(fā)展。

展望2026，企業(yè)自身優(yōu)化與跟隨甚至引領(lǐng)行業(yè)風(fēng)向都非常重要，期待有更多企業(yè)交出向上答卷！