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導(dǎo)讀：8月9日下午，愛嬰室發(fā)布公告稱，公司擬以2億元收購盈峰消費(fèi)、伍學(xué)剛持有的貝貝熊孕嬰童連鎖商業(yè)有限公司100%股權(quán)，并簽訂相關(guān)《股權(quán)購買協(xié)議書》。本次收購?fù)瓿珊螅愗愋軐⒊蔀楣镜娜Y子公司。

作者/新母嬰店

據(jù)了解，公司董事、上海合眾道遠(yuǎn)股權(quán)投資管理有限公司總裁劉盛就《關(guān)于收購貝貝熊孕嬰童連鎖商業(yè)有限公司100%股權(quán)的議案》中投出反對票。在公告中，劉盛表示，本人對愛嬰室的協(xié)同效應(yīng)表示支持，也希望公司能完成好這個項目。但是技術(shù)上面還是有擔(dān)憂，公司此次如成功實現(xiàn)對貝貝熊孕嬰童連鎖商業(yè)有限公司100%股權(quán)的收購，預(yù)計公司賬面會產(chǎn)生較高的商譽(yù)，后期可能會產(chǎn)生計提減值的風(fēng)險。

對此，愛嬰室解釋道，貝貝熊的業(yè)務(wù)是公司較為擅長的行業(yè)，雖然受出生率影響，但是國家已經(jīng)在積極推進(jìn)促進(jìn)生育的政策，公司相信從大的趨勢看，這個行業(yè)還是符合國家發(fā)展的行業(yè)。另外一方面，公司也表達(dá)了整合需要時間，也許短期不能立刻看到效果，但是長期對公司的競爭力和市場占有率都是有很大幫助的。

此次收購?fù)瓿珊螅p方進(jìn)一步實現(xiàn)業(yè)務(wù)整合需要較長一段時間，可能會存在市場開拓和經(jīng)營管理風(fēng)險，以及資源整合未達(dá)到預(yù)期效果的風(fēng)險。

貝貝熊2003年誕生于長沙，扎根湖南市場十余年，并積極拓展其他省市母嬰市場，截止2020年10月，貝貝熊擁有240多家實體門店，覆蓋湖南、湖北、江蘇、江西、四川等區(qū)域，是湖南地區(qū)也是華中區(qū)域極具規(guī)模和影響力的孕嬰童連鎖。

反觀愛嬰室，其總部設(shè)在上海，主要輻射江浙滬及福建等華東地區(qū)，門店分布區(qū)域上與貝貝熊重合率低，與公司在市場開發(fā)、供應(yīng)渠道、產(chǎn)品品類等方面存在一定互補(bǔ)空間，此次通過收購貝貝熊，公司可以快速切入華中區(qū)域，實現(xiàn)原有華東、華南地區(qū)業(yè)務(wù)與華中區(qū)域業(yè)務(wù)在市場、技術(shù)、供應(yīng)鏈等方面的協(xié)同，進(jìn)一步提高市場占有率，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。可以預(yù)見的是，愛嬰室還能通過此次收購擴(kuò)大上市公司整體規(guī)模體量，進(jìn)一步提升公司對上游供應(yīng)商的采購議價能力，從而不斷鞏固公司的行業(yè)地位。

母嬰零售發(fā)展至今天，整個國內(nèi)連鎖母嬰市場集中度仍舊較低，行業(yè)競爭格局也較為分散，母嬰零售連鎖整合雖是大勢所趨，但強(qiáng)勢區(qū)域連鎖各自占山為王的現(xiàn)狀仍舊未有較大波動，然而隨著母嬰零售連鎖化進(jìn)程的加速以及渠道下沉的拐點顯現(xiàn)，諸如愛嬰室這樣的頭部企業(yè)已經(jīng)開始在自身品牌優(yōu)勢和資本加持下對外整合并購加速擴(kuò)張，上演從區(qū)域性的各自為王上升到拓城式的地盤之爭。

而縱觀整個母嬰零售市場，勢必會從最初的“百花齊放”逐漸演變成“一超多強(qiáng)”，在經(jīng)歷了野蠻生長后，正式進(jìn)入新的整合時代，母嬰零售市場的形勢必然也會越來越清晰。

文章來源：母嬰行業(yè)觀察

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