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作者/營(yíng)養(yǎng)品觀察

導(dǎo)語(yǔ)：2025年最后一天，又有一家營(yíng)養(yǎng)健康企業(yè)傳來(lái)上市好消息。

01.知名植提原料商上市進(jìn)程再進(jìn)一步

2025年12月31日，北交所官網(wǎng)披露了玉健健康招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)，公司上市申報(bào)材料被正式受理。

而回顧起來(lái)，玉健健康的上市籌備略顯波折。公司2024年12月便啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，后因戰(zhàn)略調(diào)整，在2025年4月30日，又向北交所重新提交上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)，發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)改為開(kāi)源證券。如今正式受理消息傳來(lái)，其上市進(jìn)程總算走上正軌。

根據(jù)招股書，公司擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)2000萬(wàn)股（不含超額配售），最多達(dá)2300萬(wàn)股。公司主營(yíng)膳食補(bǔ)充劑原料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品包括植物提取物和營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑，植物提取物主要包括黃酮類、生物堿類、多酚類等產(chǎn)品，如接骨木莓提取物、黑加侖粉等，營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑主要包括維生素、礦物質(zhì)等產(chǎn)品。

此外，玉健健康已獲FSSC22000、cGMP、有機(jī)認(rèn)證等多項(xiàng)國(guó)際資質(zhì)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷北美、澳洲等地，客戶廣泛覆蓋保健品與功能性食品企業(yè)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2024年扣非凈利潤(rùn)突破5000萬(wàn)元，但2025年上半年凈利潤(rùn)同比小幅下滑7.44%，反映出原料價(jià)格波動(dòng)與外需市場(chǎng)的不確定性。

值得一提的是，公司業(yè)務(wù)受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，公司外銷占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重均超80%，特別是加拿大、美國(guó)、澳大利亞等地區(qū)，且客戶集中度顯著，前五大客戶貢獻(xiàn)超七成營(yíng)收。這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)既凸顯了其國(guó)際化優(yōu)勢(shì)，也暴露出對(duì)海外市場(chǎng)及大客戶的依賴風(fēng)險(xiǎn)。此次上市若成功，募集資金擬用于產(chǎn)能擴(kuò)張與研發(fā)升級(jí)，有望增強(qiáng)其在植物提取物領(lǐng)域的核心技術(shù)壁壘。

02.營(yíng)養(yǎng)健康行業(yè)2025“上市潮”

除了玉健健康，2025年以來(lái)營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域多家企業(yè)也紛紛啟動(dòng)上市進(jìn)程，行業(yè)與資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)日趨活躍。

據(jù)「營(yíng)養(yǎng)品觀察」不完全統(tǒng)計(jì)，2025年有十余家營(yíng)養(yǎng)健康企業(yè)掛牌成功或啟動(dòng)IPO。

2月17日，知名營(yíng)養(yǎng)健康原料供應(yīng)商「醫(yī)諾生物」掛牌新三板，公司2023年、2024年Q1的營(yíng)業(yè)收入分別為6.51億元、1.84億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7936.93萬(wàn)元、2768.78萬(wàn)元。

4月3日，素有上交所“功能飲料第一股”之稱的「東鵬飲料」向港交所遞交招股書，旨在通過(guò)赴港上市推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局。招股書顯示，2024年?yáng)|鵬飲料營(yíng)收達(dá)158.3億元，凈利潤(rùn)為33.26億元。

6月10日，食品添加劑供應(yīng)商「新琪安」掛牌港交所，該公司系全球食品級(jí)甘氨酸及三氯蔗糖的核心生產(chǎn)商，2024年?duì)I業(yè)收入5.69億元，歸母凈利潤(rùn)為4340.6萬(wàn)元，籌措資金將用于功能性食品添加劑研發(fā)等方面。

6月30日，母嬰電商平臺(tái)「海拍客」向港交所遞交招股書，2024年該平臺(tái)總交易額為110億元，其中在低線市場(chǎng)的家庭護(hù)理及營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品產(chǎn)生的交易額達(dá)86億元，旗下品牌「DoctorJepson」于今年5月推出雙莓雙蛋白特殊膳食營(yíng)養(yǎng)劑。

同日，營(yíng)養(yǎng)健康代工企業(yè)「衡美健康」遞表北交所。2024年公司營(yíng)收為10.72億元，凈利為1.03億元。報(bào)告顯示，2024年該企業(yè)以4.2%的市場(chǎng)占有率穩(wěn)居中國(guó)營(yíng)養(yǎng)功能食品ODM行業(yè)榜首；同時(shí)在體重管理類和運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)類細(xì)分市場(chǎng)，公司分別占有16.2%和22.5%的市場(chǎng)份額，均位列第一。

7月23日，營(yíng)養(yǎng)健康原料供應(yīng)商「技源集團(tuán)」正式登陸上交所主板。2024年該集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為10.02億元，歸母凈利潤(rùn)為1.74億元，公司是全球范圍內(nèi)最大的HMB原料供應(yīng)商，另兩大單品為氨基葡萄糖和硫酸軟骨素。

7月29日，香港保健品公司「正品控股」向遞交港股主板上市申請(qǐng)，公司旗下有六個(gè)自有品牌，包括43款保健補(bǔ)充品及產(chǎn)品以及8款美容補(bǔ)充品及產(chǎn)品，2024年在香港鹿相關(guān)保健補(bǔ)充品零售值排名中位列第一，市場(chǎng)份額達(dá)29.4%。

7月30日，國(guó)內(nèi)氨基酸龍頭「華恒生物」披露港股主板上市計(jì)劃。公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.78億元，同比增長(zhǎng)12.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.9億元，同比下降57.8%。

9月19日，深交所主板電商代運(yùn)營(yíng)第一股「若羽臣」向港交所遞交招股書，申請(qǐng)港股上市，聯(lián)席保薦人為中信建投國(guó)際、廣發(fā)證券。自2024年下半年開(kāi)始，若羽臣憑借旗下口服美容品牌斐萃一路增長(zhǎng)，成為營(yíng)養(yǎng)健康行業(yè)熾手可熱的“黑馬”企業(yè)。

10月20日，「禹王生物」正式向港交所主板提交上市申請(qǐng)書。該企業(yè)是全球最大的食品級(jí)精制魚油及其制品供應(yīng)商，2024年市場(chǎng)份額為8.1%，是中國(guó)最大的魚油軟膠囊出口商。

同日，國(guó)內(nèi)最大中藥飲片企業(yè)之一的「新荷花」向港交所遞交了招股書。2025年上半年新荷花營(yíng)收為6.34億元，凈利潤(rùn)為0.51億元。值得一提的是，該企業(yè)已多次遞表上市未果。

12月10日，石藥集團(tuán)旗下A股上市平臺(tái)「新諾威」港股IPO申請(qǐng)被受理，公司擬搭建A+H上市架構(gòu)，并借此持續(xù)推進(jìn)臨床研發(fā)和技術(shù)能力的提升。

12月23日，數(shù)字健康平臺(tái)「輕松健康」掛牌港交所，該企業(yè)主要提供健康相關(guān)及保險(xiǎn)相關(guān)解決方案。根據(jù)沙利文報(bào)告的資料，按2024年的收入計(jì)算，公司在國(guó)內(nèi)數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險(xiǎn)服務(wù)市場(chǎng)排名第10位。

隨著公眾健康意識(shí)提升和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2026年，營(yíng)養(yǎng)健康行業(yè)有望吸引更多來(lái)自資本市場(chǎng)的關(guān)注，行業(yè)整合與升級(jí)進(jìn)程預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加快。

文章來(lái)源：母嬰行業(yè)觀察

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