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拆解可靠護理半年報:杜迪自主品牌大漲116%,實控人前妻質疑高管任職,公司內斗隱患待解
導讀:近日,杭州可靠護理用品股份有限公司(下稱“可靠護理”)發布2025半年度報告。報告顯示,2025年上半年,公司實現營收5.49億元,同比增長5.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2827萬元,同比增長21.81%。

從不同產品表現來看,2025年上半年公司成人失禁用品實現營業收入2.87億元,占總營收的52%,毛利率為24.46%,繼續穩居公司第一大收入來源;嬰兒護理用品收入2.09億元,占總營收的38%,毛利率為21.98%,基本保持穩定;寵物衛生用品收入3369萬元,毛利率為26.01%;其他業務收入1927萬元。

具體來看,在成人失禁用品板塊內,目前可靠產品占比在 20%到 25%之間,吸收寶占比在50%到60%之間,而偏高毛利產品(如蔓越莓產品)在成人失禁產品結構中的占比還不大,因其在國內仍屬起步階段。該產品于今年三月份上線,五月、六月銷量實現增長。
而在嬰兒護理用品板塊,如果說可靠護理過去主要靠ODM訂單來驅動,那么現如今公司已與合生元結束合作,因其集團戰略調整終止了嬰兒紙尿褲業務。2023 年底公司決定取得合生元杜迪嬰兒品牌授權,并自2024年二季度開始在國內線上線下運營該自主品牌。截至2025年上半年,杜迪自主品牌營收同比增長116%,虧損幅度較2024年大幅度縮窄。對此公司表示,對其未來穩健成長有信心。此外,公司在 ODM 業務上攻堅拓展,引入了一些大客戶,對嬰兒業務改善起到支撐作用。
值得注意的是,離婚一年,可靠護理實控人金利偉與前妻鮑佳間的斗爭還在持續。
在發布財報的同一天,可靠護理發布公告,于2025年8月21日召開了第五屆董事會第十一次會議,審議通過了《關于聘任公司副總經理的議案》及《關于聘任公司董事會秘書的議案》。經公司董事長兼總經理金利偉提名,并經董事會提名委員會資格審核通過,董事會同意聘任王向亭為公司副總經理、董事會秘書。
公司董事鮑佳對會議四項議案中的三項投了反對票。具體來看,對于《關于2025年半年度報告及其摘要》的議案,表決結果為同意6票,反對1票,棄權0票。其中,對于聘任王向亭為公司副總經理、董事會秘書事項,鮑佳稱王向亭“缺乏專業知識和經驗,缺乏良好的職業操守,存在處罰風險”,直言王向亭“更適合任職董事長秘書”。
其他議案中,關于《關于聘任公司副總經理的議案》和《關于聘任公司董事會秘書的議案》,分別有1票反對和1票棄權,均由董事鮑佳反對,獨立董事景乃權棄權。
公開資料顯示,鮑佳是可靠股份董事長兼總經理金利偉的前妻。2024年2月與金利偉離婚后,鮑佳卸任上市公司總經理但仍保留董事席位,截至2025年6月末,她直接持有可靠股份29.13%的股份,位列公司第二大股東。同期,第一大股東金利偉的直接持股比例為30.13%。雖然雙方離婚時股權和表決權已經劃分清楚,但顯然矛盾并未徹底解決,此后鮑佳開始頻頻對董事會議案投出反對或棄權票,對金利偉的經營管理多有質疑。
雖然鮑佳細數了王向亭在工作能力和態度方面的問題,但關系后者能否順利履職的重點在于其“存在不符合任職資格的風險”,由此牽扯出上市公司關聯交易可能違規的問題。

鮑佳指出,2025年1-3月公司與關聯方關聯交易,遠超法規規定金額300萬元及公司2024年經審計凈資產絕對值0.5%(686萬),證監局正在對該事項調查階段。該事項發生期間,王向亭已于2024年12月入職董辦任職資本運營總監,負責證券部披露、關聯交易議案審議等相關工作,入職后幾個月就發生違規情況,負有相應責任。
鮑佳稱,公司自2021年上市以來,一年換一任董秘,兩年換近十任高管,主要因為在短期滿足董事長個人需求與長期滿足合法合規要求之間存在著巨大矛盾。綜上,對于聘任王向亭為公司副總經理、董事會秘書事項,鮑佳稱王向亭“缺乏專業知識和經驗,缺乏良好的職業操守,存在處罰風險”,直言王向亭“更適合任職董事長秘書”,并進一步將矛頭指向公司關聯交易違規、金利偉決策失職等問題。
據統計,離婚一年多的時間,鮑佳至少對10個董事會議案投了反對棄權票。這場激烈內斗,勢必將對公司發展造成不良影響,未來可靠護理業績實現增長的同時,要如何紓解這一隱患?讓我們拭目以待。
文章來源:母嬰行業觀察
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